2025년 4월 미국 CPI 발표 : 소비자물가 4년 만에 최저, 관세 반영은 5월부터 시작

2025년 4월 미국 CPI 발표 결과, 소비자물가 상승률이 4년 만에 최저치를 기록했습니다. 미국 소비자물가지수(CPI)와 관세 정책의 연동 시점이 투자자와 시장에 미치는 영향에 대해 명확히 이해하는 것이 중요합니다.

 

 

이번 글에서는 2025년 4월 CPI 결과 분석과 함께, 관세 정책이 본격 반영되는 5월 이후 물가 전망까지 자세히 알려드리겠습니다.

 

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미국 CPI 발표! 2024년 12월 소비자물가지수 상승과 경제 전망 분석

2025년 4월 미국 CPI 발표 : 소비자물가 4년 만에 최저, 관세 반영은 5월부터 시작

 

 

 

1. 2025년 4월 미국 CPI 발표 요약

 

 

2025년 4월 미국 소비자물가지수(CPI)는 전년 동월 대비 2.3% 상승해 4년여 만에 가장 낮은 수준을 기록했습니다.

 

이는 팬데믹 직후였던 2021년 2월(1.7%) 이후 최저치이며, 다우존스가 집계한 시장 예상치(2.4%)도 하회했습니다.

전월 대비로는 0.2% 상승하여 예측치와 일치했으며, 에너지와 식품을 제외한 근원 CPI 역시 전년 대비 2.8%, 전월 대비 0.2% 오르며 전반적인 둔화 흐름을 보였습니다.

 

 

이는 최근 몇 달간 물가 상승 압력이 완화되고 있음을 보여주는 동시에, 본격적인 관세 반영 이전 단계라는 점에서 시장 판단에 복합적 신호를 주는 지표였습니다.

 

 

• 전월 대비 상승률: 0.2% (예상치 부합)
• 전년 대비 상승률: 2.3% (예상치 하회)
• 근원 CPI: 전년 2.8% / 전월 0.2% 상승

 

 

2. 예상보다 낮은 물가 상승률의 배경

 

4월 CPI가 예상보다 낮았던 데에는 공급망 안정과 특정 품목의 가격 하락 외에도 구조적인 요인이 작용했습니다. 특히, 고물가를 유발했던 요인들이 일부 해소되면서 상승 압력이 전반적으로 줄어든 모습입니다.

 

 

예를 들어, 변동성이 큰 계란 가격은 전월 대비 12.7%나 급락했고, 중고차·에너지 항목에서도 가격 조정이 나타났습니다. 또, 3월에 일시적으로 상승했던 전월 CPI가 4월에는 기저효과를 일부 보이며 안정세를 보였다는 해석도 나옵니다.

 

자세한 CPI 항목별 변화는 미국 노동부의 공식 자료에서도 확인할 수 있습니다.

 

👉 미국 노동부 소비자물가지수(CPI) 발표 바로가기

CPI Home

 

 

이번 수치는 다우존스가 집계한 시장 예상치인 2.4%를 하회했습니다.

 

👉 다우존스 CPI 예측치 관련 기사 보기 (CNBC)

Markets

 

또한, 식품 물가의 경우 트레이딩이코노믹스 통계를 보면 전반적인 둔화 흐름이 나타나고 있습니다.

 

👉 미국 식품 인플레이션 통계 확인

United States Food Inflation

 

 

무엇보다 중요한 점은, 이번 수치에는 트럼프 정부가 예고한 관세 인상 조치가 실질적으로 반영되기 이전의 데이터라는 점입니다. 이는 단기적 하락일 가능성이 높으며, 시장은 5월부터 다시 CPI 반등 가능성을 반영하고 있습니다.

 

• 10% 기본관세: 4월 5일 발효
• 국가별 추가관세: 중국 제외 90일 유예
• 계란 가격: 전월 대비 12.7% 하락

이처럼 공급 요인 완화와 특정 품목의 가격 급락이 CPI 하락에 영향을 주었습니다.

 

3. 트럼프 행정부 관세 정책과 시차 효과

트럼프 대통령은 4월 2일 ‘해방의 날’이라는 이름으로 국가별 상호 관세를 발표했습니다. 그러나 관세의 실질적인 물가 반영은 5월부터 본격적으로 시작될 예정입니다.

 

 

• 4월 물가에는 초기 관세 일부만 반영
• 중국 제외한 국가들에는 90일 유예
• 주요 관세 항목: 철강·알루미늄·수입차 등

시장에서는 관세의 본격 효과가 5~6월 CPI부터 나타날 것으로 보고 있습니다.

 

 

4. 시장 반응: 가상자산·환율·금리 동향

예상보다 낮은 CPI 수치에 시장은 일시적으로 안도했습니다. 특히 가상자산과 금리 전망에 직접적인 영향을 주었습니다.

 

 

• 비트코인: CPI 발표 이후 1억 4600만 원선 회복
• 이더리움: 국내 거래소 기준 5~8% 급등
• CME FedWatch: 9월 금리 동결 전망 20.5% → 27.3%로 증가

환율 시장에서는 달러 약세와 외국인 순매수 유입으로 원·달러 환율 하락 압력이 관측되었습니다.

 

5. 향후 5월 CPI와 물가 상승 가능성

5월에는 관세 효과가 본격 반영되며 CPI가 다시 반등할 가능성이 높습니다. 그러나 미·중 간 관세 합의로 상승폭은 제한적일 수 있습니다.

 

 

• 미·중 협의 결과: 관세율 145% → 30%, 125% → 10%로 인하
• 90일 유예 이후 일부 품목 재조정 가능성
• 연준은 당분간 금리 동결 기조 유지할 가능성

전문가들은 연말 CPI가 3.4%까지 상승할 가능성을 제시하며, 시장의 기대 인플레이션보다는 다소 낮은 수준에서 관리될 것으로 보고 있습니다.

 

 

 

6. 자주 묻는 질문 (FAQ)

Q1. 4월 CPI가 낮았는데, 왜 시장은 관세를 더 주목하나요?
A. 관세가 실질적으로 반영되는 시점은 5월 이후이기 때문에, 4월 수치는 일시적인 저점으로 해석됩니다.

 

Q2. CPI 수치가 낮으면 왜 가상자산이 상승하나요?
A. 낮은 물가는 금리 인하 가능성을 높이므로, 위험자산 선호 심리를 자극합니다.

 

Q3. 관세 유예가 끝나면 물가에 즉시 반영되나요?
A. 유예가 끝나면 반영되지만, 수입·유통·소비에 시간이 걸려 1~2개월 시차가 발생합니다.

 

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결론

 

 

2025년 4월 미국 CPI 발표는 4년 만에 최저 수준의 물가 상승률을 기록했지만, 이는 관세 정책 효과가 본격 반영되기 전이라는 점에서 주의가 필요합니다. 5월부터는 트럼프 행정부의 관세가 CPI에 영향을 주기 시작할 것으로 예상되며, 시장의 관심은 다음 달 발표에 집중되고 있습니다.

 

향후 금리, 환율, 가상자산까지 연쇄적인 파급 효과가 나타날 수 있으므로 투자자들은 물가지표와 관세 정책의 시간차를 염두에 두고 시장을 주의 깊게 살펴보시기 바랍니다.

 

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